在近日召开0262026年度全国煤炭交易会煤炭市场专题分析会上，来自煤炭、煤炭证券、市场WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91japan%20tea%20service%20set贸易、何走数据科技等领域026专家与学者，就当前煤炭市场形势与未来趋势展开了交流与讨论。煤炭

动力煤

煤价短期“背离”后终将回归基本面，市场预计2026年年度价格中枢有所上扬

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)副總裁李學(xué)剛表示：“自2024年10月以來，何走國(guó)內(nèi)动力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)026但始終未脫離供需關(guān)系這一动力煤市場(chǎng)的煤炭基本面。盡管市場(chǎng)情緒對(duì)煤價(jià)走勢(shì)的市場(chǎng)影響有所放大，但煤價(jià)短期‘背離’之后終將回歸基本面。何走”

數(shù)據(jù)顯示026上半年秦皇島港口5500大卡动力煤價(jià)格從年初的煤炭每噸770元跌至6月底的每噸617元，跌幅達(dá)20%左右;大同坑口5500大卡动力煤價(jià)格從年初的市場(chǎng)WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91japan%20tea%20service%20set每噸631元跌至6月初的每噸467元，跌幅約為26%。7月，煤炭?jī)r(jià)格開始觸底反彈，秦皇島港口5500大卡动力煤價(jià)格一路升至11月的每噸830元，漲幅達(dá)35%左右。當(dāng)前动力煤價(jià)格已經(jīng)超過年初水平。

全年來看，1月至11月，北方港口5500大卡动力煤現(xiàn)貨平倉(cāng)均價(jià)為每噸699元，同比下降18.7%;同期的年度長(zhǎng)協(xié)均價(jià)為每噸678.1元，同比下降3.3%;鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗5500大卡动力煤出礦均價(jià)為每噸490元，同比下降24.1%。

象屿矿业国际业务部总监刘少毅指出，2025年上半年煤炭政策环境相对宽松，叠加过去四年产能释放与核增的累积效应，煤炭产能显著提升，推动上半年产量增幅远超预期。直至7月，煤炭产量过快增长的态势才得以控制。

李學(xué)剛表示：“2026年，基于國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量和动力煤進(jìn)口量的增長(zhǎng)潛力不足，动力煤的消費(fèi)形勢(shì)將成為影響煤價(jià)走勢(shì)更為關(guān)鍵的因素，預(yù)計(jì)年度动力煤價(jià)格中樞將有所上揚(yáng)，沿海市場(chǎng)有望保持活躍。全年动力煤供求關(guān)系或?qū)⒊尸F(xiàn)‘總體平衡、時(shí)段性偏緊’的局面。”

炼焦煤

2025年价格走势呈“V型”，2026年或表现为“上半年探底企稳，下半年震荡回升”

中國(guó)旭陽集團(tuán)基金管理有限公司首席煤焦分析師楊瀾介紹：“2025年炼焦煤和焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)呈‘V型’。上半年炼焦煤供應(yīng)寬松，價(jià)格持續(xù)下跌至國(guó)內(nèi)煤礦成本價(jià);下半年國(guó)內(nèi)炼焦煤產(chǎn)量降低、價(jià)格上漲，焦炭?jī)r(jià)格受成本支撐影響，同步上漲。”

楊瀾指出，這一市場(chǎng)走勢(shì)是宏觀政策調(diào)整和供需關(guān)系變化共同作用的結(jié)果。從供給端看，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能增速最快的時(shí)期已過，最新數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年焦炭產(chǎn)能降至5.58億噸，較去年減少1700萬噸。與此同時(shí)，落后產(chǎn)能加速出清，目前仍存的2755萬噸4.3米焦?fàn)t產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于2026年全部關(guān)停。進(jìn)口方面，2025年炼焦煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)下滑5.68%。

需求方面，2025年前9个月，中国粗钢产量同比下降2.64%，生铁产量同比下降0.79%，焦炭市场维持“以需定产”的主基调。

楊瀾預(yù)測(cè)，2026年國(guó)內(nèi)低硫主焦煤價(jià)格運(yùn)行區(qū)間仍將維持在每噸1300元至每噸1800元之間，各個(gè)煤種底部?jī)r(jià)在今年已經(jīng)出現(xiàn)，但受制于进口煤增量及國(guó)內(nèi)鋼鐵需求疲軟，整體趨勢(shì)或表現(xiàn)為“上半年探底企穩(wěn)，下半年震蕩回升”。不同煤種結(jié)構(gòu)性分化將進(jìn)一步加劇，焦肥煤供應(yīng)偏緊，跟动力煤相關(guān)煤種供應(yīng)寬松的格局保持不變。據(jù)悉，國(guó)內(nèi)焦化行業(yè)將面臨更加嚴(yán)格的政策調(diào)控，尤其是超低排放政策的實(shí)施，將促使焦化企業(yè)加速轉(zhuǎn)型。

进口煤

正从单纯追求“量”向“质”转变，2026年全球市场仍将保持供应宽松

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1月至10月，我國(guó)煤及褐煤累計(jì)進(jìn)口量為3.88億噸，同比減少11%，其中动力煤累計(jì)進(jìn)口量為2.94億噸，同比下降約12.64%。劉少毅預(yù)測(cè)，今年我國(guó)动力煤進(jìn)口量將收縮至3.7億噸，同比下滑10%到13%，創(chuàng)下2020年以來同期最低水平。

刘少毅分析认为，这一萎缩源于三重压力。首先是国内供应宽松，国家统计局数据显示，今年1月至10月，国内原煤产量达39.73亿吨，同比增长2.1%。同时，新疆作为我国重点打造的能源战略基地，新疆煤外运规模扩大进一步保障了煤炭供给。据悉，今年新疆铁路已完成新疆煤外运9000万吨，同比增加6.9%。

其次是新能源的替代效应增强。国网能源研究院发布的《中国电力供需分析报告2025》预测，到2025年底，全国总装机容量预计将达39.9亿千瓦，其中，新能源装机占比突破45%。国联民生证券新能源行业分析师朱碧野表示，我国新能源装机与发电量占比呈持续上升态势，并且在风电和光伏发电量占比提升的同时，度电成本实现了快速下降。

最后是上半年进口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)的衰減。劉少毅說：“自今年年初起，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)走低，进口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)收窄直至出現(xiàn)倒掛。下半年隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)逐步領(lǐng)漲，进口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)開始凸顯，并在10月至11月達(dá)到每噸100元的利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)。此外，進(jìn)口需求正從單純追求‘量’向‘質(zhì)’轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)對(duì)高卡、低硫煤仍保持穩(wěn)定需求。”

展望2026年，劉少毅認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)約束和需求拉動(dòng)的共同作用下，國(guó)內(nèi)动力煤價(jià)格中樞有望上移至每噸750元至每噸850元之間。從全球視角來看，盡管中國(guó)、印度以及東南亞等市場(chǎng)仍能貢獻(xiàn)一定需求增量，但全球煤炭需求增速整體趨緩，加之前期庫(kù)存持續(xù)累積，全球市場(chǎng)仍將保持供應(yīng)寬松的整體態(tài)勢(shì)。